前九月177次增发募90亿 新三板融资凸显小快灵

做市商制度开启、优先股要推出，各种新消息一再刺激着新三板参与者的神经。然而，目前最能直接反映新三板现状的依旧是定增市场。无论是券商获取做市商筹码，抑或是企业股权激励方案，在定增市场中都能寻得答案。

近日，全国中小企业股份转让系统公布了9月的定增数据，3.06亿元的总额较三季度前两个月有所下滑，在经历了8月“疯狂”的33亿元定增总额之后，9月的市场归于平淡。做市商常态化以及企业挂牌数量的下滑等原因造成9月定增市场数据走弱。

另据21世纪经济报道记者的统计，本年1-9月挂牌公司共完成股票发行177次，发行融资金额达到92.83亿元，距百亿大关已是伸手可及。

总额3亿回归平淡

根据股转系统发布的数据显示，2014年9月份新三板挂牌公司完成23次定增，这其中包括20次已挂牌公司股票发行和3次挂牌同时股票发行，发行融资总额为3.06亿元，与7月份的4.26亿元、8月份的33.7亿元相比，环比回落了28%和90%，第三季度末新三板定增市场回归平淡。

从券商分布来看，9月份共有15家主办券商服务的挂牌公司完成股票发行。其中，国信证券以9240万元的发行金额名列榜首，中信建投、南京证券、齐鲁证券则紧随其后。

按照主办券商推荐挂牌企业股票发行次数统计，9月份，中信建投所推荐挂牌企业股票发行5次，位居第一。而国信证券、南京证券、齐鲁证券、光大证券均在9月参与了两起挂牌公司的股票发行。

实际上，9月份券商参与公司股票发行的规模和次数也有一定程度的萎缩。股票发行所涉及的券商，7月为22家，8月为25家，而9月仅为15家。

而在券商参与企业发行规模上，7月与8月均有过亿的券商，而9月最大额度的国信证券仅有9240万元。

“尽管8月份总额度高达33亿元的定增，与九鼎一家定增便高达22.5亿元有关，但除去九鼎所涉份额之外，剩下10亿元的定增额度依旧远高于9月的3亿元。”一位中信证券场外市场部人士告诉记者。

从地域分布来看，9月份完成股票发行的挂牌公司分布在北京、上海、天津、山东、江苏等11省市，这相比前两个月也略有下降，且更加集中在北京、上海、广州三地，三地股票发行占总额的78%。

“定增市场热度回落并不影响北上广这三个地区，原因首先是这三地企业数量众多，其次是这三地企业的质量好，它们更受机构投资者的青睐。”前述中信证券人士说道。

那么，究竟为何9月的股票发行数据与8月相去甚远？

一位国泰君安场外市场部的券商人士告诉记者：“就我了解，9月在股转系统挂牌的企业数量远远不及8月。股转公司发布的数据中，8月挂牌同时有股票发行的总共有15起，而9月仅有3起。企业挂牌数量的下滑是定增数据走低的一个原因。”

记者统计三季度企业挂牌的数量发现，7月一共有81家企业挂牌；但8月股转系统迎来挂牌小高潮，共有219家企业密集挂牌；而9月却仅有47家企业挂牌。

另一个造成本月股票发行数据走弱的关键因素是做市商趋于常态化。7月、8月两个月时间可称得上是券商筹备做市商制度的冲刺期，在做市时间表明确之后，参加首批挂牌的企业与券商都想赶在8月25日做市制度实施之前走完所有流程，因此也刺激了8月的定增市场。

而9月开始，股转系统本着有一家上一家的常态化管理思路，也就没有了7月、8月一些企业集中在做市商冲刺节点通过定向增发为券商增加做市筹码。