新三板公司憧憬转板

     11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出要抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。

     而上周五，证监会新闻发言人张晓军也表示，目前证监会已牵头完成股票发行注册制改革方案初稿，并征求了部分保荐机构、专家学者及工作组成员单位意见，拟于11月底前上报国务院。

     从这一系列的发言不难看出，市场离注册制不远了。

     事实上，有这样一类企业，如果注册制推出，他们有可能是最先一批的受益者，这便是近两年终止IPO申请转而挂牌新三板的企业。这些曾经在拟IPO队伍里排过队的企业相较新三板上绝大多数企业来说更加成熟。

     冷对注册制

     记者在和这些企业交流之后发现，新三板上的这些企业对于注册制更多的还是观望的态度。

     新产业（830838）的董秘张蕾便告诉记者，具体情况还要等注册制相关政策落地。公司方面是很希望能看到A股市场股票发行价格能够市场化的。

     凯立德（430618）的一位人士便告诉记者，至于未来是否在注册制推行的情况下会考虑再战IPO不是公司单方面可以决定的，具体情况还要看股转系统方面政策如何，另外公司更加关心证监会提出的互联网企业转板创业板的通道。

     四维传媒（430318）的董秘唐洁也告诉记者，公司方面更期待的是新三板与创业板的转板通道。

     从2013年国务院发文新三板正式扩容开始，这一年里新三板的变化可谓非常之大，很多配套政策出台，例如新三板并购重组、股转系统的自律监管等。另一方面，如IPO转投股转系统这一类企业大部分在今年新三板定增大热的情况下都获得了比较可观的融资。

     与此同时，从今年初开始监管层多次提出要建立互联网企业转板通道，具体内容是将研究在创业板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。

     另有一位不愿署名的上海地区新三板挂牌企业的负责人告诉记者：“现在注册制的细则还未出台，我们也很犹豫。还有，未来注册制推出了，我们是不是还得继续排队。如果要继续排队的话，那转板通道对于我们来说就更加现实。”

     一位申银万国[5.24%]场外市场部的人士分析到。“就现在来看，尽管注册制将要加速推行，但是我觉得短时间内还是难以看到细则。而转板通道相比注册制来说，更加容易推行。另一方面，这些之前排过队的企业肯定不想再重新加入拟IPO的队伍当中，况且这些企业在新三板上已经获得了一部分资金，这也就可以理解这些企业目前观望的决定。”

     弃IPO原因多样

     张蕾向记者表示：“现在公司运营情况良好，一些机构也想继续追进。我们在其中起到撮合的作用，而具体的交易已经完成。”

     实际上，新产业通过在新三板上挂牌使得老股东溢价退出同时也完成了对新投资者的引进。

     根据新产业的公开转让说明书，新产业在挂牌之时便有数家投资机构潜伏其中，包括著名的私募红杉资本旗下的投资基金-天津红杉聚业股权投资合伙企业。除外，还有苏州盘实股权投资中心（有限合伙）、深圳市华澳创业投资企业（有限合伙）等两家私募股权投资基金，而这些投资机构均在2011年先后投资进入新产业。

     对此，中信证券[5.59% 资金 研报]场外市场部的一位人士向记者分析指出：“我认为这些私募进入的时间这么长，也需要新三板这个平台作为退出的渠道。根据公司披露的这些投资机构进入公司的成本价，以现在这个价格退出绝对是有溢价的。”

     新产业是在新三板二级市场受到投资者追捧的企业，而四维传媒从挂牌新三板起通过定向增发一共累计融到了将近1亿元的资金。

     另一家挂转投三板的企业凯立德，同样拿到相当规模的融资。

     据凯立德10月9日披露定增方案显示，公司拟以12.00元/股发行700万股，预计募资8400万元，发行对象为天津金星投资有限公司，以及天津金星的全资子公司天津顺米投资有限公司，而这两家公司均为小米科技有限责任公司的全资子公司，法定代表人均为雷军。