上周回顾:新三板最重要的十件事（12月26-30日）

12月30日，股转系统发布公告，依据《国务院关于建立完善守信联合激励和失信联合惩戒制度加快推进社会诚信建设的指导意见》等文件的要求，全国股转公司对失信联合惩戒对象实施惩戒措施，限制其在全国股份转让系统挂牌、融资。
市场行情
本周5个交易日，新三板新增挂牌59家，挂牌公司总数达10163家。三板做市指数今日收于1112.11点 ，较上周五上涨26.49点，涨幅2.44%。
124家新三板企业本周合计发行股票44.24亿股，发行金额166.95亿元。本周总成交量16.86亿股，较上周增加25.1%；合计成交金额86.22亿元，较上周增加27.28%。其中，通过做市转让方式成交4.98亿股，成交金额达29.09亿元，环比增加32.2%%；通过协议转让方式成交11.88亿股，成交金额57.13亿元，同比增加24.91%。
证监会姜洋：新三板挂牌公司超万家 坚持服务实体经济
12月27日，证监会副主席姜洋在参加首届人民财经高峰论坛时表示，资本市场能不能发挥应有作用，能发挥多大作用，稳定是首要前提和决定因素。姜洋称，证监会一方面，坚持依法从严全面监管，严厉打击各类违法违规行为，对市场乱象不姑息、零容忍，铁腕治市。另一方面，尊重市场规律，及时应对化解风险隐患，在复杂多变的环境下，使市场实现了平稳健康发展。
姜洋表示，今年前11个月，上市公司通过股票发行累计融资1万多亿元，同比增长80%，交易所债券市场累计发行3万多亿元，同比增长60%。到目前为止，在交易所市场上市的公司已超过3000家，新三板挂牌公司超过10000家。下一步，证监会将继续牢牢坚持服务实体经济的根本宗旨，夯实市场基础，强化激励约束，不断提升资本市场服务效能。
证监会通报2016年处罚情况 新三板4家公司被点名
在2016年的最后一个交易日，证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上对资本市场中的行政处罚情况进行通报。邓舸表示，证监会全年共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较去年增长21%，罚没款共计42.83亿元，较去年增长288%，对38人实施市场禁入，较去年增长81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。
其中，新三板公司现代农装（430010）、时空客（831335）、参仙源（831399）、海格物流（430377）4家公司进入被处罚名单。邓舸称，股转系统是多层次资本市场的重要组成部分，也是证监会加强全面监管的重点领域，执法力度将持续加大，通过事中事后监管为其规范有序发展提供有力保障。
股转系统：失信主体在新三板挂牌融资受限
12月30日，股转系统发布公告，依据《国务院关于建立完善守信联合激励和失信联合惩戒制度加快推进社会诚信建设的指导意见》等文件的要求，全国股转公司对失信联合惩戒对象实施惩戒措施，限制其在全国股份转让系统挂牌、融资。
申请挂牌上，如申请挂牌公司及相关主体为失信联合惩戒对象的，限制其在全国股份转让系统挂牌；此外，股转系统对在已挂牌公司的股票发行、并购重组上，也需符合5条监管要求；挂牌公司或其控股股东、实际控制人、控股子公司属于失信联合惩戒对象的，在相关情形消除前不得实施股票发；挂牌公司实施重大资产重组，挂牌公司及其控股股东、实际控制人、控股子公司，标的资产及其控股子公司不得为失信联合惩戒对象，独立财务顾问和律师应对上述情况进行核查并发表意见；失信联合惩戒对象不得收购挂牌公司。
隋强：改革需注意四个关系 流动性不为活跃而活跃
12月27日，股转系统副总经理隋强在创业投资与资本市场服务实体经济展望论坛暨苏州金融小镇发布会发表讲话。
全国股转系统隋强表示，下一步新三板发展的方向主要为：1、基因是服务中小微企业，处理好发展与监管的关系，守住系统性风险的底线，监管好了,发展才有希望；2、必须妥善处理好投资和融资的关系 ，流动性改进不为了活跃而活跃，为了交易而交易；3、标准化服务与企业差异化需求的关系 ，充分考虑不同企业的需求；4、改革预期与改革进程关系,市场信心要足，三板的发展不是平地起高楼，需要耐心（维其艰难，弥足珍贵）。
创新层企业财报审计更严 专家称交易制度有望更贴近A股公司
财政部发布通知称，新三板创新层公司财报审计将从2018年开始执行上市公司的标准。这意味着，2018年开始，新三板创新层公司的财务审计将更加严格。
多家创新层企业对挖贝网表示，审计成本有可能上升，会计事务所可能会借此机会涨价。与新三板挂牌企业的态度不同，多位新三板多位专家学者基本一致认为：财报审核比照上市公司标准，对新三板来说是利好。
新三板挂牌企业掀起转板浪潮
自江苏中旗成功转板IPO之后，新三板转板企业受到了资金的青睐，市场交易额明显得到提振。同时，江苏中旗的示范效应，又进一步刺激了挂牌企业的转板热情。在市场以及政策利好刺激下，新三板挂牌企业已经掀起的IPO上市潮流。
根据东方财富choice数据统计，截至2016年1月27日，共有72家挂牌公司提交IPO申报稿。其中森鹰窗业等61家挂牌公司IPO申报稿于2016年公布，而就在12月份便有宏源药业等9家公司提交IPO申报，另外有16家挂牌企业公告进入上市辅导。
新三板2016年定增融资1207亿元 与去年基本持平
在流动性低迷处境下，2016年新三板市场全年定增融资总额将实现与去年持平。据统计，2016以来至12月28日，新三板累计有2484家挂牌企业完成定增，总计发行2790次，累计发行242.6亿股，融资规模达到1206.94亿元，与2015基本实现持平。
据东北证券新三板研究中心统计分析，挂牌企业定增难的背后，是新三板定增投资获利的概率下降。2016年新三板市场定增浮盈的比例与倍数不断降低。以2016年12月15日股价为对比基准，1292家企业实现浮盈，占比46%，低于2015年实施定增企业63%实现浮盈的比率。其中，浮盈率在50倍以上、10倍到50倍之间、1倍到10倍之间的公司数量分别为5家、30家、436家。从浮盈情况看，2016的定增项目实现浮盈的比例比2015年下降了17个百分点；从实现浮盈的倍数来看，2016年的定增投资者收益程度也有所下降。
2016年新三板最大额融资：华龙证券募资96亿
新三板挂牌公司华龙证券（835337）12月27日宣布宣布，公司增发36.87亿股，成功募资96.22亿元。此次华龙证券的募资的96.22亿在2016年11月16日就已经到账，成为今年以来新三板最大的一笔融资。
挖贝新三板研究院数据显示，2016年已经实施的增发募资中，募资超过10亿元的公司仅有8家，其中ST亚锦（830806）完成54亿元的募资、首航直升（832494）完成募资32亿元、易建科技（831608）完成募资30亿元。此外，英雄互娱（430127）、皖江金租（834237）、华强方特（834793）、颖泰生物（833819）、景域文化（835188）、分别完成23亿元、19亿元、12亿元、11.9亿元、11.6亿元募资。
新三板成估值洼地 流动性症结待解
2016年是新三板市场高速发展的一年，新三板挂牌企业数量已突破1万家，同时也是新三板名副其实的政策年，分层制度、私募做市、强制退市等一系列政策相继推出。新三板市场各方的困惑主要体现在三个方面：信息不对称、制度落地缓慢、市场定位不清晰。
针对以上问题，相关人士表示，应尽快明确新三板挂牌企业申报IPO时是否需要清理资管计划、契约型私募基金、信托基金三类股东；应该重新核查创新层企业，把之前为了上创新层而财务作假、违规的企业剔除，严惩相关中介机构；新三板定增发行人数应突破35人限制，提升挂牌企业股权分散程度，加强市场流动性供给。